盈利下滑+减少分红引争议！信义能源放量暴跌20.5%

7月31日，国家市场监管总局约谈了牧原股份、温氏股份、双胞胎、正大投资等四家生猪养殖巨头。市场监管总局认为，四家企业作为发起人，签署《互不挖人公约》，倡议不挖人、不拆台等，有违《反垄断法》精神，不利于构建全国统一大市场。被约谈后，四家公司随即发布联合声明，表示“认错”并整改。

(相关资料图)

该条新闻颇为有趣，吸引了不少投资者的注意。以往因为垄断问题被监管层盯上的主要是以大型互联网平台居多，而如今，几大猪企竟然也搞起“垄断”，这究竟是为何？

监管出手，四大头部猪企被约谈

事情要追溯到6月20日，在牧原集团举办的第十八届养猪节共创共享论坛上，牧原集团联合温氏、双胞胎、正大向全行业发出倡议，尊重行业秩序，打造商业文明，并签署“互不挖人公约”。公约具体内容为：为减少内卷，文明发展，我倡议：不挖人，不拆台。如有违约，加倍反制。此消息很快在业内传开并引发热议。

不少人可能纳闷，养猪也需要人才吗？事实上，在养殖产业链的前端，育肥育种、饲料研制以及疫情防控都是技术密集和人才密集环节。在业内看来，种猪资源是养猪行业的“芯片”环节，为了从源头上保证猪的繁殖力和猪肉的品质，需要大量的人才储备。此外，随着生猪养殖的规模化，猪企产业链不断延伸，生产分工走向精细化，相关管理人才的缺口也不断扩大，其薪资也水涨船高。

一位与会人士透露，牧原作为养猪规模最大的企业，被其他公司挖走不少专业技术人才，才发起了这个“君子协定”。

一些技术人才的自由流动，无疑抬高了整个行业的薪资水平。这是当下猪价低迷、负债高企的猪企不愿再看到的。因此多家猪企私自达成“约定”也并不稀奇，本意就是想“抱团取暖”，减轻经营的压力，毕竟猪价的下跌和猪企的降本之路还未看到尽头。

此前，中国社会科学院大学竞争法研究中心执行主任韩伟接受媒体采访时表示，养猪企业的这一公约涉嫌违反《反垄断法》第17条中，即具有竞争关系的经营者达成“分割原材料采购市场”。他认为，劳动力资源是劳动力市场的“原材料”。

如此看来，该协议明显干扰了正常的市场竞争秩序，吸引了监管的注意也不意外。

业绩不济，“二师兄”深陷泥潭

本次被约谈，也再次暴雷出整个生猪养殖业的艰难处境。

作为世界上最大的猪肉消费国，中国一年要吃掉近7亿头猪。而今年以来，生猪价格持续走低，对于消费者来说，猪价便宜意味着“吃肉自由”，但对于企业而言，低猪价意味着举步维艰。

据悉，2023年上半年生猪均价约14.6元/公斤，而当前养猪业的平均养殖成本为15.3元/公斤多一点，这意味着出栏一头生猪亏损约200元。整个生猪养殖行业已经连亏数月，陷入了“越卖越亏”的尴尬境地。

猪价的不给力，背后的主要原因还是阶段性供大于求，而且每年上半年是传统的猪肉消费淡季，叠加高温炎热天气的到来，猪肉消费持续疲软。

这自然也导致相关公司的业绩承压。截至目前，共有24家上市猪企公布了2023年上半年的业绩预告，财华社根据同花顺i问财数据统计，梳理如下。

可以看到，共有21家公司预计上半年亏损，其中，龙头牧原股份预计今年上半年录得净亏损25.50亿元-32.50亿元，公司超过95%的营收来自于生猪养殖业务，猪价的萎靡拖累了公司的业绩表现。另一家巨头新希望预计今年上半年录得净亏损27.90亿元-29.90亿元。

京基智农今年上半年预计归母净利润达12.50亿元-13.50亿元，同比大幅增长，但盈利原因与生猪养殖板块无关，是由于山海御园房地产项目大幅交付结转销售收入。

值得注意的是，在大面积亏损之下，生猪产能去化却依旧缓慢。公开数据显示，截至今年6月末，能繁母猪存栏量达4296万头，比4100万头正常保有量还高出4.8%。

受过去几年环保政策限制和非洲猪瘟的影响，百头以下的养猪散户已被基本出清，集约化规模化养殖成为主流。很多头部猪企前些年收益颇丰，同时也在花费百亿进行大规模扩张。牧原股份、新希望、正邦科技等行业巨头，都无一例外。

此外，我国提出了规模化率达到65%的目标，这意味着政策将继续鼓励规模养殖，不少资金雄厚的猪企今年以来无视亏损、继续扩张，试图提高市场占有率，增加自身竞争优势，这也进一步导致了有关猪周期的规律似乎变得紊乱。

为推动生猪价格尽快回归至合理区间，国家发改委将会同有关方面启动年内第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。

结语——

目前来看，生猪价格未见拐点迹象，一些深陷养殖亏损的中小养殖户们怨声载道，纷纷表示，“我们现在已经不期盼赚多少，只希望亏少一点，亏短一点。”

屋漏偏逢连夜雨，近期农产品市场风云变幻，尤其是玉米期货波动放大，未来在厄尔尼诺的持续影响下，玉米价格有望上行，而玉米是猪饲料最重要的一种，这对生猪养殖企业来说，恐怕是不利的。

不少机构亦表示谨慎，中金公司研报指出，2023年第三季度生猪供强需弱的基本面较难改变，价格大概率维持弱势，该机构认为，第四季度在节日旺季的支撑下，消费或进一步改善，但今年基本面仍没有大的矛盾，价格上行空间有限。

作者|飞鱼

编辑|Terry

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