6月最后一周经历震荡反弹后,A股重回3200点大关。就分类指数看,小盘股占优,中证1000涨0.82%;沪指、创业板指全周分别累计上涨0.13%、0.14%,深证成指周跌0.29%。
行业方面,AI概念持续降温,计算机板块领跌超7%,传媒、电子等均跌幅较大。上涨板块中,纺织服装、煤炭、电力设备均涨超3%,同时,锂电池等新能源赛道股集体反弹。
机构提醒,市场量能不断萎缩,6月30日尾盘市场亦有冲高回落迹象,需要警惕。不过,就整体来看,当前A股处于相对低风险、低波动,同时有较高隐含回报率的区间,对投资者来说,仍积极可为。
(资料图片仅供参考)
上半年小盘股表现更优
回顾上半年整体表现,小盘股更胜一筹,中证1000累计上涨5.10%,沪指涨3.65%,深证成指涨0.10%,创业板指累计下跌5.61%。北上资金大幅加仓A股,截至6月30日,累计净买入1833亿元,较上年同期718亿元增加1.55倍。
就个股来看,根据Wind数据,剔除9只退市股后,上半年A股总计个股5214只,上涨个股超过3000只,涨幅平均值与中位数分别为10.05%、4.06%,头尾分化明显。行业方面,通信、传媒、计算机板块涨幅居前,分别上涨50.66%、42.75%、27.57%;商贸零售、房地产、美容护理板块跌幅居前,分别下跌23.44%、14.29%、13.61%。
飘红股里,AI概念一骑绝尘,涨幅前十中占去八席,其中联特科技上半年累计涨超768%,总市值由27亿元暴增至237亿元,成为上半年最牛股。此外,同属AI赛道的剑桥科技、中际旭创、曙光科创、鸿博股份涨幅均超过400%,表现同样亮眼。
跌幅榜中,前十席位则均为退市股,跌幅均超过80%。就跌超30%的个股看,共有218股入榜,当中不乏中国中免、赛伍技术、隆基绿能、亿纬锂能等千亿龙头。其中,中国中免上半年累计跌幅最大,达48.84%,总市值较最高点累计蒸发近6000亿元。
鹏扬基金表示,股票市场短期没有增量资金,外资净流入尚未形成单边趋势,大公司的市占率及监管触及天花板,从成长股过渡到周期股,决定了以中小市值为主、没有趋势性行情的结构特点可能持续较长时间,偏中小市值且具备alpha的公司更具潜力。
A股后市向下空间可控
展望下半年,博时基金认为,A股市场估值仍处低位,库存即将见底,后续稳增长政策驱动下市场仍将定价经济复苏,对后市不必悲观。库存周期见底前,消费业绩好转的确定性强于周期,可以看到当前消费盈利预期较稳而周期仍处下修之中。
鑫元基金分析,当前宏观经济依然处于全年最低点,下半年有望逐渐企稳回升,目前市场已计入过度悲观的宏观经济预期,当下不应更加悲观。经过此前较长时间的调整,A股估值已极具性价比,向下空间可控,建议投资者对短期可能存在的影响不必过度反应。
中银基金表示,A股正逐步筑底,从估值水平来看目前整体处于历史低位,股价已在相当程度上反映了市场对短期及中长期的悲观预期。当前经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底,低位下杀风险有限。智能化、绿色化等产业技术带来的生产效率提升,仍能为经济长期稳健发展提供持续动力。整体而言,对下半年及中长期的国内经济发展仍较为乐观。
嘉实基金同样表示,目前积极因素较多,国内经济基本面反转,全球宏观环境逐渐好转,产业周期升级正当时,叠加市场估值位于历史底部区间,股息率处在历史较高位置,市场情绪处在低位,这样的组合从历史上看一般对应了较好的投资安全边际。市场的底部一般不是某个点,往往是某一个宏观环境,特别是后期,市场成交量萎缩、投资热情下降,都是较好的投资点位。
金鹰基金研判,当前市场估值位于低位,经济悲观预期有望修复,仍会有结构性机会。GDP环比看,在疫后脉冲透支效应快速衰减、内生增长动能逐步修复、库存周期即将见底的共同作用下,二季度为全年低点,市场对经济悲观预期得到充分发酵,三四季度经济或将环比修复,下半年逐步回归至潜在增长中枢的复苏阶段。不过,当前的经济修复仍不稳固,居民和企业资产负债表收缩行为并没有明显变化,后续地产、出口等压力或增大,仍需政策加码予以呵护。
下半年点名消费、科技股
汇丰晋信基金建议,后市关注三条主线:(1)科技行业中,除AI产业外,更看好跟经济相关度较高的方向,包括电子半导体及计算机细分领域;(2)顺周期行业,目前处于相对低估位置,一些风险收益较好的维度值得关注;(3)经济相关度不高的行业,包括医药、新能源等有自身产业周期,值得择机布局。
西部利得基金认为,顺周期的食品饮料、社服等消费板块年初以来调整幅度大,估值或已处于较低位置,后续稳增长政策推动有望重塑消费板块信心。科技领域上,人工智能带动的科技产业革命或仍持续,但板块普涨后,有产品、业绩落地的公司可能表现更好,其中,对硬件端的光模块、交换机、服务器及应用端的游戏板块持乐观态度。同时,伴随AI+机器人产业趋势快速推进,机械板块或存在结构性机会。
方正富邦基金分析,下半年在高质量发展的政策背景下,扩大内需尤其是扩大消费的投资价值值得关注;同时,看好数字经济引导的科技产业;从估值角度看,除了“中特估”概念,电力、光伏等板块也值得关注。
新华基金研判,行业上可围绕“AI+低位扩散alpha和大消费”两条线索展开布局。一是重视高低切换,寻找机构拥挤度低、盈利预期向上的AI+个股,关注算力、传媒、半导体等有业绩方向,短期重点关注AI在电子、汽车等领域的扩散,包括音响、智能穿戴、机器人、智能驾驶等;二是布局大消费,可主要围绕小家电、休闲食品、软饮、医美等超跌方向展开配置。
银华基金表示,自移动互联网红利逐步消失后,科技行业创新已停滞很长一段时间,从偏中期角度看,科技应用中,以游戏为主的传媒行业投资价值凸显。此外,目前场景消费复苏较明显,如旅游、酒店等板块,尤其餐饮消费甚至可能优于2019年。在当前时点,从绝对收益角度看好顺周期板块。当经济复苏预期或经济信心企稳后,与经济正相关的行业,包括白酒、食品饮料、农业等预计会有一定增速,但弹性可能不会特别足。
(提示:上述信息仅供参考,不作为具体操作建议。市场有风险,投资需谨慎。)
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